600600股票:延安必康发布分拆上市计划引起交易所质疑

lirong/2020-03-27/ 分类:今日股市行情
 

  收到证监会的调查通知后,延安必康(002411。SZ)被拆分并列出,按下“暂停按钮”。3月26日晚,延安必康公告称,由于调查结果存在很大的不确定性,公司将在调查期间暂停其子公司分拆上市的申报600600股票

  自去年底分拆上市条例出台以来,上市公司分拆上市成为一个热门话题。3月25日晚,延安必康发布分拆上市计划,引起交易所关注和市场质疑。问题是,本次分拆上市的子公司江苏九九久在2015年被当时的陕西必康回溯,因此分拆江苏九九久可能会重复上市。

600600股票:延安必康发布分拆上市计划引起交易所质疑

  与此同时,当延安必康宣布分拆计划时,超过5%的上市公司股东也宣布了减持计划。这不得不让人怀疑:左手的分割和右手的缩小是否迎合了市场热点,甚至是"欺骗性分割"?3月26日下午收盘时,延安必康开盘走低。当天上午,该上市公司宣布证监会决定对该公司展开调查,因为该公司涉嫌非法披露信息。

  3月25日晚,延安必康发布《延安必康制药股份有限公司关于分拆所属子公司江苏九九久科技有限公司至创业板上市的预案》(缩写为《预案》)。《预案》显示延安必康计划将其控股子公司九九久拆分为深交所上市。通过这一拆分,九九久技术将作为公司新能源、新材料和药物中间业务的平台独立上市。

  截至本计划公布之日。延安必康直接持有九九久87.24%的股权,是九九久的控股股东。未经审计的数据显示,截至2019年9月底,江苏九九久技术总资产为23.63亿元,净资产为14.21亿元,去年前9个月收入为10.69亿元,净利润为1.17亿元。

  公共信息显示江苏九九久于2010年5月25日在深交所中小板上市。从2013年开始,九九久的业务表现有所下降。那一年,九九久净利润同比下降56.35%,不包括非净利润的净利润下降85.07%。

  从2014年9月29日开市开始,九九久停牌,《关于筹划重大资产重组的停牌公告》于2014年11月3日发行。随后,2014年11月5日召开的第三届董事会第六次(临时)会议审议通过《关于筹划重大资产重组事项的议案》,同意重大资产重组方案。

  停牌半年多后。九九久发行《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。2015年12月。九九久披露《发行股份购买资产并配套募集资金暨关联交易报告书》(以下简称“《报告书》”),向陕西必康医药集团控股有限公司发行股份购买资产,构成重组上市。所以这次作为拆分的目标,九九久曾经是陕西必康借用的“外壳”。再次分割上市,从而吸引了市场的注意力:这是重复上市吗?

  显然,监管者也对此高度关注。《预案》公告发布后。深交所对此表示关注并发布《关注函》。“请解释本次分拆上市的主体九九久是否与2010年5月上市的主体属于同一资产,是否有重复上市。”

  “以前的借壳业主也应该谈过如何处置原始资产,因为有两个不同的行业。一般来说,是最初的大股东回购了它,但后来由于市场的变化,他们可能没有时间做这些事情。”深圳私募股权基金合伙人分析。第一财经还注意到延安必康在分拆上市之前就已经考虑过出售九九久。

  2018年12月19日。延安必康和东方日升新能源有限公司(以下简称“东方日升”)签名《关于江苏九九久科技有限公司之股权转让协议》。拟将全资子公司江苏九九久科技有限公司12.76%的股权转让给东方日升。转让的12.76%股权的最终交易价格为3.5亿元,总估值为27.43亿元。

  此外,2019年10月延安必康与深圳前海弘泰签订股权转让意向协议,向其转让87.24%的股权。随着分拆计划的发布,2020年3月25日。延安必康也披露了与前海弘泰股权转让意向协议的终止协议。

  但是,随着延安必康的发布,列出的再生变量将被拆分。与此同时,当延安必康宣布分拆计划时,超过5%的上市公司大股东也表示将减持股份。“分而治之”的行为也引起了监管机构的关注。

  截至2020年3月24日,阳光融合持有延安必康100,997,419股,占公司总股本的6.59%,是持有上市公司5%以上股份的股东。3月25日。延安必康收到阳光混合公司减持的通知函,表示由于业务发展需要,计划减持部分股份,约3064.6万股。

  《报告书》表示,九九久自2013年以来一直面临行业市场需求疲软、行业竞争日益激烈等不利因素,以及转型升级、产能扩张导致运营成本大幅上升、导致公司经营业绩下滑等内部不利因素。

  基于此,深交所要求上市公司说明相关情况:结合九九久的行业环境和政策、市场供求关系、竞争状况等。以解释上述外部不利因素是否至今仍然存在;同时,结合九九久产品情况、市场状况和主要财务数据,说明重组完成后上述内部不利因素是否仍然存在,并详细讨论九九久是否具有持续盈利能力。总结以上情况,显示有关决定是否审慎,是否有积极迎合市场热点的个案,以及是否涉及欺诈性分拆上市。深交所表示。

  与此同时,3月26日上午。延安必康也宣布收到证监会的调查通知,因为该公司涉嫌违反信息披露法律法规。3月11日早些时候,延安必康从陕西证监局收到《关于对延安必康制药股份有限公司采取出具警示函措施的决定》,导致信息披露不完整、不准确,违反《上市公司信息披露管理办法》。

  3月26日晚上。延安必康表示,根据《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》《上市公司分拆上市条件规定》,上市公司分拆原则上应满足“上市公司及其控股股东和实际控制人在过去36个月内未受到中国证监会的行政处罚;上市公司及其控股股东和实际控制人在过去12个月中没有受到证券交易所的公开谴责。”

  “由于调查结果存在很大的不确定性,公司将在调查期间暂停其子公司的上市申请。”延安必康表示。2019年12月13日。证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(缩写为《规定》)。《规定》从财务、内部控制和信息披露等方面为a股上市公司的国内分拆上市指出了七个硬指标,填补了制度空白。

  2019年12月15日歌力思(603808。上海)公告同意创始股东及其一致行动方认缴百秋网络新注册资本共计16.28万元,并引入红杉资本。分析师表示,此次交易的目的之一,尤其是红杉的推出,是为了加快百秋网络的拆分和上市步伐。

  岭南股份(002717。深交所)也是积极推动子公司拆分和上市过程的一个例子。2020年1月,子公司恒润科技引进合肥市创新科技风险投资有限公司等五家战略股东,整体改制为股份公司。恒润技术股份改革完成,为分拆奠定基础。

  3月10日晚,联美控股(600167。上海)宣布《分拆所属子公司兆讯传媒广告股份有限公司至创业板上市的预案》计划将其控股子公司兆讯分拆为深交所上市。

  平安证券分析师庞文亮分析。联美主要从事清洁供热业务,占相关业务利润的90%左右。市场主要将它视为公共事业。目前,公司PE (TTM)是18倍,而高铁媒体业务显然被低估了。

  “我们计算了兆讯2019年40倍的估值和1.89亿美元的净利润(不包括非母公司收入)。兆讯分拆上市后的估值预计将达到75亿美元,价值将大幅增长。此外,分拆上市后,上市公司将重点大规模使用清洁能源,并扩大和加强主要清洁供热行业。”庞文亮表示。
       “(这种分割)有利于资本市场对公司的不同业务做出合理的估价,使公司的优质资产的价值能够充分反映在资本市场上,从而增加公司的整体市场价值。”另一家上市公司广电运通(002152。深圳)也说。
第一财经在其2018年年度报告中也指出了这一点。延安必康表示将通过资本运营寻求多元化发展。

  业内人士分析,分拆上市后,子公司从原上市公司分离出来的独立股权不仅为新投资者提供了更“舒适”的退出路径,吸引私募股权投资公司/风险投资公司以管理层收购等形式为创新业务提供必要的战略投资。也有利于子公司实施独立的员工股权激励政策,促进业务的长期发展。此外,从另一个角度来看,分拆上市也消除了上市公司对被分拆资产(业务)的财务负担。

  “有利于公司进一步整合资源,优化资产结构,集中资金发展公司主营业务,增强公司持续经营和健康发展的能力。”在解释为什么需要将其股权转让给东方日盛时。延安必康也被称为。

  3月25日晚,广电运通宣布计划将其控股子公司中科江南分拆至深交所创业板上市。拆分完成后,广电运通的所有权结构不会改变,仍将保持对中科江南的控制。通过此次拆分,中科江南将作为公司财务信息集成系统解决方案业务的平台独立上市600600股票

  2018年2月8日,经第五届董事会第三次(临时)会议审议通过,上市公司以自有资本3.128亿元购买了中科江南46%的股份。“通过‘收购’-‘培育’-‘拆分’的模式,我认为是可行的,这有利于促进估值和增加直接融资的比例。成熟的资本市场通常会分裂、合并、再分裂、再合并。目的是筹集资金和提高估值。”上述深圳私募股权合伙人表示。

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