网贷平台使上市公司整体面貌有较大改观

admin/2019-11-21/ 分类:网贷/阅读:

  中国证监会最近发布了《推动提高上市公司质量行动计划》(以下简称“行动计划”)。网贷平台该计划在七个方面有46项具体任务,包括信息披露的有效性、公司治理的标准化、市场体系的改革、除名的正常化、潜在风险的解决、监管有效性的提高和生态的优化。其目标是通过3至5年的努力,显著改善上市公司的整体面貌。

  行业专家和上市公司高管认为,推动上市公司高质量发展是全面深化资本市场改革进程中的“龙头工程”,也是中国资本市场当前发展阶段面临的重大课题。“行动计划”的制定是指决策者从整体和全局的角度审视和规划上市公司的高质量发展。工作计划的七个方面涵盖上市公司监管的所有领域。但是,最重要的应用点应该是对信息披露的监管要准确、细致、严格,以有效提高披露的有效性。

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  武汉科技大学证券金融学院院长董登新在接受采访时表示,网贷平台促进上市公司的高质量发展是全面深化资本市场改革进程中的一个“龙头项目”,也是中国资本市场在现阶段发展面临的一个重大课题。在他看来,上市公司是a股市场的基石和生命线。上市公司的质量在一定程度上决定了资本市场的整体运行质量。

  “在过去的29年里,中国资本市场从无到有,规模不断扩大。现在的核心矛盾是如何实现高质量发展。资本市场全面深入改革的重要目标是提高市场运行的质量和效率。在这种背景下,监管部门制定提高上市公司质量的行动计划是必要和紧迫的。这也是自然的结果。”董登新说。

  业内人士普遍认为,近年来,上市公司质量的提高贯穿于资本市场改革和发展的全过程。“行动计划”的出台,不仅意味着决策者从整体和全局的角度审视和规划上市公司的高质量发展,也意味着新时期上市公司的监管改革已经勾画出蓝图,正在走向“建设”。

  据资深专家分析,提高上市公司质量符合市场化、法制化、国际化的资本市场改革大方向。未来一段时间,它将是资本市场改革和发展的重点,也是监管的重点。“行动计划”的部署是一个整体,其具体内容是合乎逻辑的。综上所述,这些努力不仅包括制度建设的“外部约束”,还包括上市公司从自身经营中提高经营质量的“内部技能”。

  董登新认为,提高上市公司质量是一项系统工程。“行动计划”的制定只是这项长期工作的开始。最后也是最重要的问题在于如何实施这项工作。其中,我们不仅需要后续的法制建设,还需要进一步完善资本市场的基本制度。我们还需要上市公司真正树立规范经营、诚实守法的意识。我们还需要各方组成一支联合部队,共同管理。提高信息和沟通的有效性是质量改进的核心

  《行动计划》具体提出了七项关键任务,包括:根据投资者的需求提高信息披露的有效性;督促“重点少数民族”努力履行职责,提高管理水平;推广科学创新委员会经验,推进资本市场整体改革;坚持退市常态化,坚决清理劣质资源;解决突出问题,防范和化解重大金融风险;加强准确监管,提高监管有效性;优化发展、中介、舆论和文化四大生态系统,形成全社会合力。

  根据上述高级专家的分析,这七个方面的工作安排涵盖了上市公司监管的各个领域,最重要的执行点应该是对信息披露进行精细化、精细化和严格化的监管,从而有效提高披露的有效性。根据《行动计划》,监管部门将进一步巩固上市公司会计基础,充分发挥相关部门的共同努力,探索建立全面的财务信息监管框架,防止虚假披露。同时,简化披露规则,实行行业分类和差异化披露,确保信息披露的真实性,强调易于理解。

  一家深圳上市公司的高管表示,该上市公司多年来一直在实施行业差异化的信托政策,但仍有优化空间。例如,对于科技、农业、林业、畜牧业和渔业企业来说,投资者往往不容易了解其业务和风险特征。在一个更加完善的子行业信用体系中,不同行业应进一步细化标准,辅之以不同的监管方法。“从康德新等最近发生的‘雷暴’案例来看,该公司账面上有资金,这些资金在财务报表中反映为‘货币资金’。但其中一些是无用的,对于这些问题需要更详细的监督。”

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  高级投资银行家王越吉认为,为了根据投资者的需求提高信息披露的有效性,应当适当简化信函要求。过度的信息披露将导致上市公司市场竞争力的下降,特别是产品毛利率、重要客户和成本结构等重要信息的充分披露,这有利于上市公司竞争对手和客户之间的商业谈判,但可能不利于上市公司的投资者。

  最近,中国证监会的首席执行官前往浙江调查上市公司的高质量发展。在此期间,他们强调,网贷平台上市公司应承担规范发展、提高质量的主要责任,坚持尊重市场、法治、行业和投资者的原则。对此,董登新表示,从制度设计的角度来看,监管部门应该严格控制准入,让真正优秀的企业进入资本市场。二是完善退市制度,清理僵尸企业,净化市场生态。第三,要加强监管,使上市公司在“城市”时期能够改善信息披露,遵纪守法,规范经营。另一方面,上市公司有责任提高自身质量。他们应该树立诚信意识、法治意识,并害怕市场和投资者。在具体工作层面,《行动计划》提出要督促“重点少数群体”勤勉尽责,同时加强准确监管,提高监管有效性。

  在文华集团董事长王方槐看来,上市公司的大股东作为“关键少数”,对上市公司的质量有着重要的影响。提高上市公司质量的一个重要方面在于提高大股东的素质。首先,要优化控股股东的股权结构。引入资本实力雄厚、市场意识强、声誉好、专业性强的企业作为战略投资股东,有利于上市公司发展战略的优化、资源的获取和整合以及重大项目的实施。其次,要提高控股股东的治理水平。大股东在管理和治理上市公司时,应当尊重上市公司的治理标准和规范、法律、程序和方法。为了控制和管理“关键点”,主要是通过股东大会,战略规划、项目投资、人员推荐等决策点才真正得到很好的管理。

  一些国有上市公司的高管表示,应该为上市公司建立更加科学有效的分类标准体系。他表示,大股东等非标准操作是上市公司滋生风险的重要因素,并建议将这一点纳入上市公司分类标准的评估指标,包括控股股东增持、信用记录、占用上市公司资金、非法担保、关联交易资产公允估值等承诺的履行情况。《行动计划》提出充分发挥科研委员会作为实验领域的作用,推进创业板改革和试点登记制度。提高首次公开发行和重组上市标准的包容性,放宽非公开发行锁定期限制,优化M&A支付和配套融资工具,增强资本市场吸引力。

  就此,一家创业板上市公司的相关人士表示,最近的再融资规定取消了创业板上市公司连续两年非公开发行股票的盈利要求,这在很大程度上有利于高科技企业。在TMT和医药等高科技领域,许多公司取得了良好的研究成果,但由于缺乏产品实现、营销推广、渠道建设等方面的资金。加上早期研发成本高,企业处于亏损状态。现在,放松再融资是对R&D企业和高科技企业的有力支持。

  深圳上市公司高管建议,应从支持企业再融资的角度来判断公司亏损的具体原因。“在目前的经济形势下,上市公司不能‘被一根杆子打倒’。网贷平台由于特殊原因,有些公司略有不足。如果再融资政策对它们有限制,那么这些公司只能背负沉重的负担,慢慢恢复。因此,公司发展的战略机遇可能会被错过。这对科技等对效率要求高的企业非常不利。”主管说。她还表示,她期待着再融资规则的修订和分拆上市政策的出台。放松再融资可以降低上市公司融资的财务成本。关于国内分拆上市制度,她认为,目前资本市场对多主营业务的公司进行折价估值,投资者更喜欢单一行业的公司,对多主营业务的公司估值可能只有“1 1=1.5”,这导致公司资产良好但不能反映其价值。分拆上市制度的出台将有助于促进上市公司孵化新业务,使估值更加合理。

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