002224_ 公司的在特种集成业务上

清华大学是我国著名学府,是很多人学生时代的梦想。随着现代高校产学研不绝深入结合,不少大学开始有了本身的财富,清华也不例外。今天要研究的公司就是清华大学旗下的公司,;的主营业务是智能安详芯片、特种集成芯片、FPGA芯片(万能芯片),是国内的龙头,;就是紫光集团旗下子公司紫光国微。 

一、国资清华配景,国内安详芯片龙头企业 

公司创立于2001年,并于2005年在深交所上市,经过多年的并购与成长成为国内智能安详芯片的龙头企业。目前,公司主营业务包罗智能安详芯片、特种集成芯片、存储芯片、晶体元器件等。:中,公司目前份额最大的业务是智能安详芯片,占比大概在38!9%左右它盈利能力最强的业务是特种集成芯片,毛利率70%以上它存储芯片业务主要结构在DRAM芯片上,毛利率较低(大概在11!3%左右)它晶体元器件主要是石英晶体频率器件,主要操作石英晶体的逆压电效应制成的谐振元件,能提供不变、准确的频率,业务占比最低(约为4!91%),毛利率大概在18%左右。

背靠清华国资,通过19年不绝地并购成长,形成5条芯片财富业务和1条晶体财富业务。紫光国微的实际控制人是清华控股,具有强烈的国有资产和学术配景,持股比例为18!75%它同时,公司下辖6家子公司,别离负责差异的业务成长。

二、智能安详、特种集成芯片成为公司的王牌业务,成长迅猛 

公司营收状况良好,:中智能安详芯片和特种集成芯片成长尤为突出。截止到2020年,公司的营业收入到达了34!3亿元,同比增长39!43%它净利润为4!06亿元,同比增长16!67%。:中,智能安详芯片收入13!21亿元,同比增长27!5%(与上年基本持平)它特种集成芯片收入10!79亿元,同比增长了75!3%,具有高毛利率(74!35%)、高技术壁垒的特点。

1、智能安详芯片行业市场规模大,国内外竞争激烈,增上进入稳健期 

智能安详芯片应用场景广,市场规模巨大,公司的相关业务成长进入稳健期。智能安详芯片业务主要的应用场景为其银行卡、社保卡、身份卡、三大运营商SIM卡等,终端包罗USB、POS机、ETC等。:中,金融卡方面,在2020年业绩亮眼它二代身份证份额不变,交通卡连续国内领先它SIM卡方面,成长稳健,竞争较为激烈,目前公司正与联通推出5G超等SIM卡(集成DRAM存储,解放手机存储),未来增长前景广阔,也能发动DRAM存储业务。终端应用上,传统POS业绩不变,ETC业务发作,USB业务有所下滑。

竞争激烈,毛利率不绝下滑。2020年安详芯片营收13!21亿,净利润只有0!33亿。主要原因在于SIM卡业务占比(50%以上)较大,属于中低端产物,市场上产物同质化严重,竞争激烈进而对毛利率产生较大影响。

2、高技术壁垒、高毛利率的特种集成芯片开始发作 

公司的特种集成业务主要产物包罗微处理惩罚器、存储器、可编程器件、总线、接口驱动、电源打点和定制芯片等七大类近400个品种,覆盖航空、航天、电子、船舶等重要领域。近年来,国产特种集成电路采购浪潮兴起,公司的特种集成电路在这种情况下,凭借高技术壁垒迅速在国内站稳脚跟,并不绝地扩张财富份额。2020年业务收入10!79亿元,净利润5!05亿元,成为公司盈利能最强、业绩发作高的明星业务。

公司的在特种集成业务上,有很高的技术壁垒和市场优势。:中,特种FPGA产物已经广泛应用在电子系统、信息安详、自动化控制等领域,在国内取得了很高的市场占有率它技术上拥有拥有28nm以上芯片设计能力,配备有EDA软件、测试系统。在技术方面大幅领先国内相关厂商,与国外厂商差距不绝缩小。 

三、并购Linxens,智能安详芯片财富链进一步完善 

2020年,公司收购法国Linxens,作价180亿。Linxens主营业务为微连接器射频识别(RFID)。:产物主要应用于智能安详芯片领域,并在近年逐渐扩展至RFID嵌体、天线及模组封装、测试等:;财富炼心环节,目前Linxens集团主要客户已经涵盖了电信、金融、交通、酒店、电子政务和物联网等诸多行业。:中,微连接器和射频识别(RFID)都是智能安详芯片的上游原质料,通过此次并购完善了智能安详芯片财富链。 

Linxens具有微连接器和射频识此外完整技术,拥有全球范围内的优质客户。公司通过此次并购,可以在业务上更好的协同成长,敦促公司的技术成长程度不绝提高,形成更高的技术壁垒。 

四、总结 

公司的成长具有必然的周期性,从成长上来看,公司目前正处在一个上升周期。业务上,智能安详芯片仍有较大成长空间,金融卡类的国产替代,SIM卡上的超等SIM卡业务更新换代潮即将开始它特种集成芯片业务高技术、高毛利率的发作,为保障国家特种芯片供给安详,FPGA的高速成长,将使得需求将进一步扩大它:他各项业务成长都较为稳健。可以说,紫光国微的未来布满了等候。(ty007)

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