神舟电池累计未分配利润高达上亿元

admin/2019-11-27/ 分类:股票配资新闻/阅读:

  从2018年初到今年8月底,医疗卫生行业迅速成为资本市场的焦点。就香港市场而言,这一时期该行业的融资规模已超过30亿美元。这是由于香港证券交易所去年实施了允许无利可图的生物企业上市的新政策,香港股票生物制药行业的浪潮也已经开始。

  然而,今年,无利可图的医疗企业已经登上了科学创新板,这一消息无疑加快了科学创新板在生物医药行业上市的步伐。

  与香港股市相似,SciDev.Net第五套上市标准(市值预计不低于40亿元,主营业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需要至少一种核心产品才能进行二期临床试验,其他符合科学创新板定位的企业需要具备明显的技术优势和相应的条件),从而为具有创新实力的生物医药企业在证券市场开辟了全新的融资渠道。

  9月16日,另一家采用第五上市标准——北京神州细胞生物技术集团有限公司(以下简称神州细胞)的医药生物企业被其科技创新板上市申请受理。

  数据显示神州细胞是一家创新的生物制药研发公司,专注于生物制药产品在治疗和预防的许多领域的研发和产业化,包括恶性肿瘤、自身免疫性疾病、传染病和遗传病。

  根据招股说明书,深州电池此次发行的10.1-612股不会超过6800万股,占发行后公司总股本的10%以上。计划筹集19.82亿元用于产品临床研究项目(16.77亿元)和补充营运资金(3.05亿元)。赞助商是CICC。

  与其他采用第五条上市标准的制药公司类似,神州细胞目前几乎没有盈利的手段。神州小区自12年前成立以来,在产品仍处于研发阶段,尚未获准上市的同时,投入了大量研发成本。这无疑是公司最大的风险。同时,这些产品的未来是不确定的,公司本身也不能决定其未来的盈利能力。

  偿债压力很大。

  如果我们只看财务数据,有人会想,这真的是一家上市公司吗?

  招股说明书数据显示,2016年1月至3月、2017年、2018年和2019年(以下简称报告期),神州小区的营业收入分别为9812万元、599万元、294万元和86万元。相应的净利润分别为-1.39515亿元,-1.46亿元,-4.6亿元,-1亿元。可以看出,该公司的收入水平持续下降,净利润不容乐观。

  从经营活动的净现金流量来看,报告期内神州小区的净流出分别为4028万元、9328万元、8802万元和7021万元。目前,神州小区在很大程度上依赖政府补贴来维持日常运营。报告期内,金额分别达到1587.59万元、5204.39万元、5913.8万元和197847万元。自2017年以来,它获得的补贴甚至超过了其营业收入。

  同时,截至2019年3月底,神舟电池累计未分配利润为-7.45亿元。招股说明书明确指出,公司尚未盈利,并累计了未弥补的亏损,主要是因为公司仍处于产品研发阶段,研发支出相对较大。

  报告期内,公司研发支出分别为1.2亿元、1.89亿元、4.35亿元和1.04亿元,远远超过当期收入。

  神州细胞表示,该公司未来将继续投资于研发中药物的研发,并在药物获准上市后继续进行市场推广。如果药物商业化后公司的收入没有按计划增加,损失可能会进一步增加。未来净亏损的规模将取决于公司药物研发项目的数量和范围、与这些项目相关的成本、批准产品的商业生产成本、公司创收和盈利的能力等。

  此外,分析师指出,“如果研究药物中的神舟细胞未能完成临床试验,未能获得监管机构的批准,或未能获得市场认可和商业化,它们可能永远不会盈利。即使公司未来能够盈利,也可能无法维持持续盈利,其运营将受到严重影响。”

  此外,神舟电池的偿付能力并不理想。

  每个报告期末,公司资产负债率分别为80.94%、65.53%、104.42%和58.21%。债务水平相对较高。从短期偿债能力来看,2016年至2018年,公司流动比率分别为1.1、1.59和0.36,处于较低水平,意味着公司偿债压力很大。

  目前没有产品获准上市。

  财务数据表现不佳的根本原因是没有生物药物或化学药物被神州细胞批准上市。对于制药和生物企业来说,这也意味着它目前不具备市场竞争力。

  然而,招股说明书描述神州细胞的一些研发项目已经进入临床阶段。据悉,神州细胞目前的生物药物产品管道包括21种创新药物和2种生物相似药物,目前正在进行7项三期临床研究、5项二期临床研究和4项一期临床研究。

  在研究的各种药物中,SCT800(重组凝血因子8蛋白)和SCT400(CD20单克隆抗体)进展最快。这两种产品都已完成第三阶段临床研究,并正在准备上市。此外,两种生物类似物贝伐单抗和阿达木单抗也正在进行第三阶段临床研究。相关数据显示,SCT800是神州细胞的核心产品,用于治疗血友病甲。目前国内还没有类似产品获准上市。神州细胞(神舟Cell)在报告中指出,中国有大量甲型血友病患者,并且有持续增加的趋势。随着需求的增加,重组人凝血因子8药物正稳步成为血友病甲治疗市场的首选药物。

  然而,即使该产品能够成功上市,它仍将面临相当大的竞争压力。研究员《投资时报》注意到,目前已有4种进口重组凝血因子8药物获准在中国上市,包括拜耳的巴克斯和科瓦奇、百特的白银之和辉瑞的任杰。同时,罗氏进口的双特异性抗体也于2018年获准上市。

  此外,还有许多国内外制造商(包括郑达天晴、八大制药等)。)已提交上市申请或正处于临床第三阶段。

  未来,如何在产品上市后脱颖而出,也是中国细胞需要关注的问题。

  此外,神舟细胞已获得14价人乳头瘤病毒疫苗(SCT1000)的临床试验批准,并正在为第一/第二阶段临床研究做准备。

  神州细胞在招股说明书中表示,目前默克嘉达修九价人乳头瘤病毒疫苗已经占据了中国人乳头瘤病毒疫苗的全部市场份额。国内企业没有人乳头瘤病毒疫苗品种获准上市,神州细胞的SCT1000是目前世界上唯一进入临床研究的14价人乳头瘤病毒疫苗。

  值得一提的是,虽然没有产品获准上市,神舟电池已经提前准备好备用生产线。

  根据该公司的公告,神州细胞已经建立了哺乳动物细胞培养的中试生产线,用于根据GMP标准进行过程扩增和临床样品生产。同时,建立了两条基于动物细胞培养技术的原液生产线和一条成品灌装/冷冻干燥生产线。

  分析人士指出,“如果神州细胞的生物药物产品获得成功批准,它们将会以非常快的速度投入生产并在市场上销售。与此同时,其药物在国内市场上没有竞争,这将是其优势之一。”

  有多少股东突然持有股份?

  数据显示神州细胞是一家创新的生物制药研发公司,专注于单克隆抗体、重组蛋白、疫苗等生物制药产品的研发和产业化。神州细胞成立于2007年,由鑫诺生物资助成立。辛诺生物的实际控制者也是谢良之,神州细胞的实际控制者。

  据了解,谢良芝出生于1966年,1997年2月毕业于麻省理工学院化学工程系,获得博士学位。2002年,谢良芝回到中国开始创业,成立了神州细胞工程公司(现为神州细胞控股子公司)。在接下来的17年里,他一直在生物制药领域苦苦挣扎。截至招股说明书签署日,谢良之直接持有深州电池4.3265%的股份,间接控制74.6983%。据此,谢良之控制深州电池79.025%的股份,是公司的实际控制人。

  神州小区成立12年来,经历了四次增资和四次股权转让。通过频繁的资本运营,神州小区获得了约5.89亿元的融资。

  最近一次融资活动是在今年3月。鼎辉呋喃、宋庆文生、桑吉医药和泛亚投资以每股287,671元的价格入股神州小区。这四家公司共认购了神州小区新发行的普通股20,335,700股。变更完成并支付增资后,鼎辉呋喃、宋庆文生、桑吉医药和泛亚投资的持股比例分别为3.09%、2.32%、1.16%和0.97%。

  目前,公司总股本为3.85亿股。如果按上述价格计算,神舟电池的估值约为110.75亿元。研究员《投资时报》注意到,除桑吉医药外,鼎辉呋喃、宋庆文生和泛亚投资都是投资机构。新股东可以在公司提交上市申请前加入股东名单。

  一些分析师指出,上市前引进知名投资机构进行增资扩股可能是为了尽快达到第五条上市标准,同时也存在利益转移的可能性。同时,这也代表着市场投资机构对神舟电池未来的运营持乐观态度,但如果他们真的想达到市场预期,产品的顺利上市是他们需要经历的第一个障碍。

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